1. Trump krijgt tik van Amerikaans hof over invoerheffingen
Een federaal hof van beroep in de VS verklaarde afgelopen vrijdag Trumps invoerheffingen onwettig, omdat enkel het Congres bevoegd is om zulke belastingen in te voeren. De uitspraak ondergraaft zijn omstreden handelsbeleid, al blijven de heffingen voorlopig van kracht. Trump heeft tot 14 oktober om beroep aan te tekenen bij het Hooggerechtshof, waar hij rekent op steun van de conservatieve meerderheid.
2. ... met een stijgende Amerikaanse rente als gevolg
Het oordeel van het federaal hof over Trumps invoerheffingen had vooral een impact op de obligatiemarkt waar de Amerikaanse langetermijnrentes stegen. Mocht het oordeel immers standhouden, kan de Amerikaanse overheid voor terugbetalingen (van tariefinkomsten) komen te staan, wat de financieringsbehoefte en dus de rente kan opdrijven.
3. Europese obligatierentes gaan mee omhoog
Ook in Europa liepen de staatsrentes eerder deze week op. In het VK steeg de 30-jaarsrente naar het hoogste niveau in meer dan twintig jaar, terwijl de Franse rente het hoogste punt sinds 2009 aantikte. De stijgingen volgen grotendeels de bewegingen in de VS en weerspiegelen ook hier de toegenomen aandacht voor begrotingsontwikkelingen.
4. Het Amerikaanse jobrapport brengt terug rust op vrijdag
De Amerikaanse economie creëerde in augustus slechts 22.000 banen, fors minder dan verwacht. De werkloosheid liep op naar 4.3%, in lijn met de verwachtingen, terwijl de loongroei vertraagde. Dat maakt de weg vrij voor de Fed om later deze maand de rente te verlagen. De beurzen reageerden dan ook erg opgelucht. Zowel aandelen, obligaties gingen omhoog dankzij dalende langetermijnrentes.
5. En wat doet de ECB volgende week?
Volgende week donderdag beslist de Europese Centrale Bank over haar rentebeleid, maar de markt rekent er vrijwel unaniem op dat de rente op 2 procent blijft. De inflatiecijfers zijn stabiel en de groei ook beter dan verwacht, waardoor de kans op een nieuwe renteverlaging dit jaar sterk is teruggevallen. Beleggers zullen dus vooral letten op signalen van voorzitster Christine Lagarde over het mogelijke rentepad.
